Hedging carry trade com opções

Cobrindo o carry trade.

Apesar da turbulência no mercado de crédito, as últimas semanas viram as moedas australiana e da Nova Zelândia atingir máximos de vários anos em relação ao dólar dos EUA, enquanto o cabo também atingiu um pico de 26 anos. Ao mesmo tempo, uma variedade de moedas de mercado emergentes (tão diversas quanto o real brasileiro, a rupia indiana e o forint húngaro) foram notáveis. Qual é o tópico comum? Taxas de juros domésticas elevadas, também conhecidas como "rendimento".

O carry trade tornou-se o foco predominante dos mercados em gener.

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Forex Mecânico.

Negociação no mercado FX usando estratégias mecânicas de negociação.

Hedged Forex lida com estratégias comerciais: uma visão geral.

Em uma publicação recente, falei sobre maneiras pelas quais você pode reduzir a influência das taxas de swap na sua estratégia de negociação automatizada Forex ou, pelo menos, implementá-las de forma a refletir o pior caso possível. Hoje eu quero falar sobre maneiras em que você pode realmente construir uma estratégia que o principal objetivo é realmente lucrar com créditos de swap. Historicamente, essas estratégias tiveram vários problemas que discutiremos através do artigo, bem como formas pelas quais podemos aliviar e, potencialmente, eliminar completamente o risco de colisão associado ao comércio Forex. Eu o guiarei por alguns trabalhos acadêmicos importantes sobre o assunto que sugerem que não só o carry trade & # 8220; ainda está vivo e # 8221; mas que existem várias maneiras pelas quais o risco associado ao comércio tradicional de transporte pode ser reduzido.

O carry trade é uma estratégia baseada no & # 8220; enigma premium avançado & # 8221 ;. Quando você empresta um par de moedas com uma taxa de juros mais alta, emprestando uma moeda com uma taxa de juros mais baixa, você ganha a diferença entre as taxas de empréstimos e empréstimos dessas duas moedas. A paridade das taxas de juros prevê que a moeda da taxa de juros mais alta se depreciaria contra a menor taxa de taxa de juros, de modo que um investidor não veria diferença entre manter qualquer um dos dois enquanto, na realidade, tendemos a ver um aumento no valor da moeda de taxa de juros alta , um prémio avançado inexplicado que não deveria existir. O carry trade aproveita esta estratégia, mantendo posições que geram esse crédito, como longos AUD / JPY, short / EUR / MXN, etc. Em resumo, deseja manter uma moeda com uma taxa de empréstimos muito baixa contra uma moeda com muito alta taxa de empréstimos, quanto maior o spread entre esses dois valores, mais lucrativos serão seus créditos de swap.

O prémio avançado é muitas vezes explicado por economistas como consequência da & # 8220; escolhendo moedas de um centavo na frente de um rolo de vapor # 8221 ;. Você está fazendo uma aposta que faz ganhos pequenos mas sustentados com pouca volatilidade durante um período significativo de tempo, mas você deverá devolver uma porcentagem muito grande desses ganhos em alguns eventos de colisão de mercado estranhos e possíveis que desenhem completamente o carry trade ( o que significa que as moedas de alta taxa de juros se depreciarão muito rapidamente). Em 2008, vimos um cenário desta natureza onde o G10 alavancado possui estratégia comercial # 8211; que tinha um índice Sharpe de mais de 0,8 de 1990 a 2008 e # 8211; enfrentou uma redução de 20% e uma queda de sua relação Sharpe em relação à região 0.5 (veja aqui). Ainda mais, o evento de 2008 não representou a totalidade da anomalia premium e, portanto, vários economistas especulam que a anomalia premium dianteira ainda está compensando um evento de mercado que ainda vem.

Tudo isso disse que se houver uma sensibilidade substancial às falhas do mercado é interessante considerar estratégias onde o risco de colisão é reduzido ou completamente eliminado. Em seu artigo de 2009, Jakub W. Jurek explora o uso de estratégias comerciais de troca de moeda neutra contra choque e como elas se comparam com o comércio de transporte comum não coberto. Ele usa opções delta neutras ou neutras em dinheiro para proteger o risco de colisão de um portfólio de carry trade, parcial ou totalmente. Na imagem abaixo de seu artigo, você pode ver seus resultados para uma estratégia de comércio de carry do G10, com base em USD, usando diferentes estratégias de hedge até dezembro de 2008. Você pode ver como a cobertura de opção introduz grandes custos adicionais na estratégia de carry trade com os prémios sendo maior à medida que você se move para mais proteção. A queda na redução e retorno é quase inteiramente proporcional, o que significa que o Sharpe é bastante constante. Burnside et al também exploram a cobertura em seu artigo de 2010 sobre o problema do peso e o retorno do carry trade. Eles mostram como as opções de hedge estreitam fortemente a distribuição dos retornos do carry trade e eliminam o risco de cauda gorda.

Ricardo J. Caballero e Joseph B. Doyle expandiram o conceito de opções de estratégias de negociação cobertas de opções em seu artigo de 2012. Neste artigo, eles usam opções monetárias simples (ATM) mensais para proteger o risco de diferentes carteiras de carry trade. No final, eles acham que resultados incrivelmente bons são obtidos quando você usa um quintil composto apenas de moedas de rendimento mais altas. Nessa carteira, a redução dramática no saque em 2008 justifica os custos adicionais em prêmios de opção para proteger os resultados da carteira. Isso é possível porque o preço das opções não funciona quando há desvios do modelo Black-Scholes. Neste modelo, os preços das opções são baseados na volatilidade futura esperada, mas essas estimativas de volatilidade são as mais erradas antes dos eventos de crise de mercado que são # 8211; pela própria natureza & # 8211; imprevisível. Isso resulta no fato de que o hedging comercial baseado em opções é, de fato, o mais barato quando você mais precisa, especialmente para o maior interesse em obter pares. A observação de que as opções são mispriced no mercado Forex na verdade não é nova. Um estudo recente nas simetrias entre opções de colocação e chamada em FX mostra que a simetria entre os dois não é perfeita, algo que decorre da existência da taxa de avanço.

O carry trade possui algumas outras propriedades especiais que podemos explorar. Embora o balanceamento markowitz das estratégias tradicionais de negociação FX não funcione devido ao erro de estimativa nas futuras correlações do sistema, o erro de estimativa futura nas configurações de carry trade é muito menos prominente devido ao fato de que os diferenciais de taxas de juros futuros são previsíveis em um grau significativo. Isso significa que a otimização média da variância das carteiras de carry trade realmente resulta melhor dos resultados da amostra do que otimizações ingênuas. Pedro Barroso e Pedro Santa-Clara mostram esse fenômeno muito claramente em seu artigo de 2013 sobre carteiras de moeda ótimas.

O carry trade é uma estratégia muito interessante que pode fornecer uma importante fonte de diversificação em relação aos investimentos tradicionais em ações e títulos. Tem uma volatilidade mais baixa e uma Sharpe histórica mais alta do que a bolsa norte-americana. Ao usar opções para proteger o risco e escolher corretamente a cesta de moedas para negociar, pode-se obter resultados ainda melhores que podem até eliminar totalmente o risco de gordura associado a falhas do mercado, mesmo que isso chegue ao custo de algum retorno acumulado (o que pode ser recuperado usando uma alavancagem maior na maioria dos casos). Embora o tradicional carry trade esteja longe de ser perfeito, as sugestões de pesquisa recentes o tornam uma estratégia extremamente atraente. Dito isto, você precisa de um corretor adequado que venda opções reais de baixo custo e # 8211; Desculpe, isso não funciona com as opções binárias FX & # 8220; # 8221; Os comerciantes de varejo estão tão bem agora e # 8211; e você precisa construir corretamente seu portfólio. A boa notícia é que você não quer ou precisa de alavancagem grande, por isso é uma estratégia bastante segura desse ponto de vista.

Usando opções para hedge carry trade.

Uma vez que as taxas de rolagem podem variar substancialmente entre os corretores forex, certifique-se de escolher um corretor com taxas de rolagem competitivas, se você pretende colocar no carry trades. Na verdade, o investimento baseado em estilo nos mercados de câmbio é hoje em dia muito popular e, sem dúvida, representa uma fração considerável nos volumes de negociação nos mercados de câmbio. Nós também apresentamos um modelo multi-moeda que ilustra por que exposições heterogêneas ao nosso fator de correlação explicam o excesso de retornos de ambas as carteiras. As sensibilidades podem ser usadas para conduzir o risco de mercado para carteiras de comércio de moedas optimizadas. Historicamente, Carry trades tem sido uma história de sucesso para a maioria dos investidores e uma importante fonte de recursos para economias emergentes mantendo taxas de juros mais elevadas. Mostramos que uma combinação de tendência e carry de FX pode ser usada como uma versão beta para o mercado FX. O reequilíbrio sistemático do portfólio permite capturar esses ganhos.

Vídeo por tema:

O que é o carry trade? Funciona?

7 pensamentos sobre & ldquo; Usando opções para hedge carry trade & rdquo;

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Quais são as alternativas ao Yen Carry Trade?

Esse fato tornou o iene uma pedra angular de inúmeras estratégias de negociação de carry nos últimos anos. Está tudo bem e bom. Mas com o valor do iene aumentando acentuadamente ao longo dos últimos 6 meses, os comerciantes do carry estão agora a encontrar-se a ter que comprar o iene em taxas muito mais elevadas. Quando isso acontece, a renda relativamente pequena do interesse de transporte pode ser facilmente eliminada.

Por que Yen Rising?

Ao longo dos últimos vinte anos, o Japão estabeleceu taxas de juros ultra-baixas, já que o país fez um esforço dedicado para levar a vida de volta à economia. Ao mesmo tempo, o Banco do Japão executou um enorme plano de estímulo sob a forma de flexibilização quantitativa. Quantitative Easing usa dinheiro recentemente cunhado para comprar títulos do governo. O efeito disso é reduzir as taxas de juros reais em todo o quadro.

Com tudo isso acontecendo por que então o iene aumentaria? Ultimamente, essa política monetária de "alta octanagem" vem mostrando alguns pequenos sinais de progresso. Embora ainda haja um caminho a seguir, o crescimento cresceu no primeiro trimestre e a economia registrou cinco trimestres consecutivos de crescimento.

Embora isso não pareça muito quando comparado com outras grandes economias - para o Japão, isso é bastante impressionante.

Ao mesmo tempo, a maioria das moedas utilizadas como o lado do empréstimo teve cortes de taxa. Os bancos centrais na Austrália, Nova Zelândia e Canadá estão todos em um ciclo de baixa.

Na hora da escrita, os rendimentos mais altos são os seguintes:

Carry os comerciantes não estão vendo muito mérito em manter uma posição de risco apenas para alcançar um retorno de 1% ou 2%.

Essas pressões sobre os rendimentos estão criando um desenrolar constante das posições de transporte. Quando os negócios são fechados, muitas vezes o iene tem que ser comprado de volta. Isso agrega pressão a uma moeda que já fortalece.

Proteção contra perdas - Cobertura contra desvantagem.

Claro que um comerciante sempre pode proteger uma posição de transporte. Isso protege contra mudanças nas taxas de juros e taxas de câmbio. Isso pode ser feito de maneiras diferentes.

Uma forma de comprar as opções de compra de dinheiro een. Estes protegem contra os maiores movimentos de taxas e permitem que um comerciante de carry cobre o custo de comprar o iene. Enquanto isso limita as perdas de queda, o problema aqui é que a cobertura se come em lucros já muito miseráveis.

Por exemplo, o ponto AUD / JPY é 82,54 e o preço a prazo de 3 meses é 82,12. Uma opção de venda de três meses na greve 77 custa 0,13 yen.

Uma maneira de capturar esse interesse é assumir uma posição curta em uma obrigação de ienes de cupão zero contra uma posição longa em uma obrigação de dólar australiano com cupom zero. Dessa forma, iremos emprestar ienes e emprestar dólares australianos. O custo do negócio, com o hedge, será em torno de 82,25 ienes.

O acordo envolve a compra de uma opção de venda (equivalente a uma opção de compra no iene) com um preço de exercício 77. Isso significa que se AUD / JPY cai abaixo de 77, a opção paga e irá cobrir quaisquer perdas adicionais no carry trade.

A coisa boa sobre hedging com opções é que a vantagem permanece ilimitada enquanto as perdas de queda são limitadas em onde a opção paga. Então, se o JPY cai ou o AUD crescer substancialmente, ainda iremos ver o ganho nisso.

Mas esta segurança adicional vem a um preço. Isso reduz o lucro total. Ao comprar a opção, o rendimento alcançado no carry trade é reduzido de 2,04% para 1,40%.

Tenha em mente que a opção de venda é um seguro. Quando o "risco percebido" é alto, a opção será mais cara, o que reduzirá o rendimento ainda mais.

Cestas de moedas.

O risco de transporte também pode ser reduzido através da diversificação de uma posição na cesta de moedas múltiplas. Normalmente, nós pedimos os pares de moedas por rendimento e levamos os pares N superiores. Isso pode reduzir a volatilidade geral em mercados normais.

O problema é que as moedas de empréstimo e as moedas de empréstimos são conduzidas pelos mesmos fundamentos. Em outras palavras, os grupos estão altamente correlacionados especialmente em momentos de colapso do apetite de risco. E é quando a proteção é mais necessária.

Empréstimos garantidos.

Quando um comerciante tem uma quantidade de capital razoável em sua conta, isso abrirá muito mais possibilidades para estratégias de negociação de carry. Por um lado, permite empréstimos garantidos.

O empréstimo garantido permite que você preste mais barato do que empréstimos não garantidos. Com o dinheiro liberado, um comerciante de carry pode então mudar o produto para algo com um retorno maior.

Um repo é uma forma de empréstimo garantido que lhe permitirá emprestar em taxas muito mais baixas do que os empréstimos não garantidos e # 8211; às vezes apenas alguns pontos acima das taxas interbancárias.

Com um acordo de recompra, você vende títulos ou outros títulos para sua contraparte e concorda em comprá-los novamente em uma data posterior a um preço determinado.

Os fundos emprestados podem então ser convertidos em algo com maior rendimento, assim como com um carry trade tradicional.

Por exemplo, isso pode envolver a compra de uma moeda de alto rendimento definitiva, uma obrigação ou uma ação de pagamento de dividendos. Ou pode envolver investir diretamente em instrumentos do mercado monetário usando a moeda alvo. Possivelmente, mesmo entrando em um retomado reverso e lucrando com o spread entre os dois negócios.

Empréstimos e empréstimos garantidos.

Se um comerciante não tiver os fundos ou ativos para entrar em um acordo de recompra, eles podem usar o empréstimo garantido.

Grid Trading.

Guia definitivo.

Este ebook é uma leitura obrigatória para quem usa uma estratégia de negociação de grade ou que está planejando fazê-lo. O comércio de grade é uma metodologia comercial poderosa, mas está cheio de armadilhas para os incautos. Esta nova edição inclui novos materiais exclusivos e estudos de caso com exemplos reais.

Por exemplo, suponha que você possua 1000 ações na Microsoft Corp. A preços atuais, o valor seria de US $ 70.000. Se o seu corretor permitir que um empréstimo de 40% a valor (LTV), isso lhe permitiria emprestar US $ 28.000 à sua taxa segura.

Claro, essas estratégias envolvem riscos consideráveis, a menos que você tenha uma cobertura sofisticada no lugar. Taxas de câmbio ainda podem se mover contra você.

Escrevendo as opções cobertas.

Finalmente, não deve ser negligenciado como uma alternativa ao comércio de ienes e é a venda de opções. A venda de chamadas ou colocações nuas é extremamente arriscada. Mas se você já mantém o subjacente, vender opções cobertas é uma maneira de risco bastante baixo de gerar renda extra para um cargo que você está segurando de qualquer maneira.

Por exemplo, suponha que um comerciante de carry emprestou iene de 3 meses e está emprestando dólares australianos de 3 meses. O acordo produz um preço efetivo de 3 meses no prazo de 82.12 versos 82.54. Eles então vendem uma opção de compra de 3 meses na greve 84. Esta venda produz 1.10 ienes. O custo total por contrato é reduzido para 81,02.

A chamada dá ao comprador o direito de comprar AUD deles a 84,00 ienes. Se AUD / JPY permanecer abaixo de 84, a opção não precisará ser paga - expira fora do dinheiro.

Isso limita o lucro do comerciante de qualquer movimento ascendente na taxa de câmbio acima de 84. Mas ele aumenta o rendimento muito. Aumenta de 2,04% para 6,7%.

Ele também não oferece proteção contra desvantagens, a menos que o comerciante compre uma opção OTM (fora do dinheiro) para cobrir perdas negativas.

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Negociar sem perdas pode soar como o mais arriscado que existe. Um pouco como ir ao alpinismo. 7 maneiras de reduzir o risco na negociação Forex.

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Forex Hedging: Como criar uma estratégia de hedge rentável simples.

Em última análise, para alcançar o objetivo acima, você precisa pagar outra pessoa para cobrir seu risco de queda.

Neste artigo, falo sobre várias estratégias de hedge forex comprovadas. A primeira seção é uma introdução ao conceito que você pode saltar com segurança, se você já entende de que hedging é tudo.

As duas primeiras seções analisam as estratégias de proteção para se proteger contra o risco de queda. A cobertura de pares é uma estratégia que comercializa instrumentos correlacionados em diferentes direções. Isso é feito para equilibrar o perfil de retorno. O hedge de opções limita o risco negativo ao usar opções de chamada ou colocação. Isto é tão perto de uma cobertura perfeita como você pode obter, mas vem a um preço como é explicado.

O que é Hedging?

Hedging é uma forma de proteger um investimento contra perdas. Hedging pode ser usado para proteger contra uma mudança de preço adverso em um ativo que você está segurando. Ele também pode ser usado para proteger contra flutuações nas taxas de câmbio quando um ativo é cotado em uma moeda diferente para o seu próprio.

Ao pensar em uma estratégia de proteção, é sempre importante ter em mente as duas regras de ouro:

Hedging pode ajudá-lo a dormir à noite. Mas essa paz de espírito vem a um custo. Uma estratégia de cobertura terá um custo direto. Mas também pode ter um custo indireto na medida em que o próprio hedge pode restringir seus lucros.

A segunda regra acima também é importante. A única cobertura segura não deve estar no mercado em primeiro lugar. Sempre vale a pena pensar de antemão.

Cobertura de moeda simples: o básico.

A forma mais básica de hedging é onde um investidor quer mitigar o risco cambial. Digamos que um investidor americano compra um ativo estrangeiro que é denominado em libras esterlinas. Por simplicidade, vamos assumir que é uma empresa compartilhada, embora tenha em mente que o princípio é o mesmo para qualquer outro tipo de ativos.

A tabela abaixo mostra a posição da conta do investidor.

Sem proteção, o investidor enfrenta dois riscos. O primeiro risco é que o preço da ação cai. O segundo risco é que o valor da libra britânica cai contra o dólar dos EUA. Dada a natureza volátil das moedas, o movimento das taxas de câmbio poderia facilmente eliminar quaisquer lucros potenciais na participação. Para compensar isso, a posição pode ser coberta usando uma moeda GBPUSD como segue.

No acima, o investidor "calça" uma moeda em frente no GBPUSD à taxa atual do local. O volume é tal que o valor nominal inicial corresponde ao da posição de compartilhamento. Este "bloqueia" a taxa de câmbio, portanto, dando proteção ao investidor contra movimentos da taxa de câmbio.

No início, o valor da frente é zero. Se o GBPUSD cair, o valor da frente aumentará. Da mesma forma, se o GBPUSD aumentar, o valor da frente cai.

A tabela acima mostra dois cenários. Em ambos, o preço da ação na moeda doméstica permanece o mesmo. No primeiro cenário, a GBP cai contra o dólar. A taxa de câmbio mais baixa significa que a participação agora vale apenas US $ 2460,90. Mas a queda no GBPUSD significa que a moeda em frente vale agora $ 378.60. Isso compensa exatamente a perda na taxa de câmbio.

Note também que, se o GBPUSD aumentar, acontece o contrário. A ação vale mais em termos de USD, mas esse ganho é compensado por uma perda equivalente na moeda frente.

Nos exemplos acima, o valor da ação em GBP permaneceu o mesmo. O investidor precisava conhecer o tamanho do contrato antecipado com antecedência. Para manter o hedge cambial efetivo, o investidor precisaria aumentar ou diminuir o tamanho da frente para corresponder ao valor da participação.

Como mostra este exemplo, o hedge de moeda pode ser um processo ativo e dispendioso.

Estratégia de cobertura para reduzir a volatilidade.

Porque o hedge custou e pode capitalizar os lucros, é sempre importante perguntar: "why hedge"? Para os comerciantes de FX, a decisão de se proteger é raramente clara. Na maioria dos casos, os comerciantes da FX não estão mantendo ativos, mas diferenciais de negociação em moeda.

Ebook Pack.

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Os comerciantes de transporte são a exceção disso. Com um carry trade, o comerciante tem uma posição para acumular interesse. A perda ou o ganho da taxa de câmbio é algo que o comerciante de carry precisa permitir e é muitas vezes o maior risco. Um grande movimento nas taxas de câmbio pode facilmente eliminar o interesse que um comerciante acumula segurando um par de transporte.

Mais ao ponto, os pares de transporte são frequentemente sujeitos a movimentos extremos à medida que os fundos fluem para dentro e para longe deles à medida que as políticas do banco central mudam (leia mais).

Para mitigar esse risco, o comerciante de carry pode usar algo chamado "cobertura de par de carry reverso". Este é um tipo de comércio básico. Com esta estratégia, o comerciante terá uma segunda posição de hedge. O par escolhido para a posição de hedge é aquele que tem forte correlação com o par de carregamento, mas crucialmente o interesse de troca deve ser significativamente menor.

Exemplo de cobertura de pares: comércio de base.

Faça o seguinte exemplo. O par NZDCHF atualmente dá um interesse líquido de 3.39%. Agora, precisamos encontrar um par de hedging que 1) se correlaciona fortemente com NZDCHF e 2) tenha menor interesse no lado comercial exigido.

Usando esta ferramenta de hedge FX gratuita, os seguintes pares são retirados como candidatos.

A ferramenta mostra que AUDJPY tem a maior correlação com NZDCHF durante o período que escolhi (um mês). Uma vez que a correlação é positiva, precisamos curtir este par para dar cobertura contra NZDCHF. Mas como o interesse em uma posição AUDJPY curta seria de -2,62%, eliminaria a maior parte do interesse de transporte na posição longa em NZDCHF.

O segundo candidato, o GBPUSD parece mais promissor. Os juros sobre uma posição baixa em GBPUSD seria de -1,04%. A correlação ainda é bastante alta em 0.7137, portanto, esta seria a melhor escolha.

Em seguida, abrimos as seguintes duas posições:

Os volumes são escolhidos para que os montantes do comércio nominal correspondam. Isso dará a melhor cobertura de acordo com a correlação atual.

A Figura 1 mostra os retornos do comércio de hedge versus o comércio não coberto. Você pode ver disso que o hedging está longe de ser perfeito, mas ele reduz com sucesso algumas das grandes gotas que de outra forma ocorreria. A tabela abaixo mostra os fluxos de caixa do mês a mês e os lucros / prejuízos tanto para o comércio coberto como não coberto.

Manter cobertura com opções.

A cobertura usando um par de compensação tem limitações. Em primeiro lugar, as correlações entre pares de moedas estão em constante evolução. Não há garantia de que a relação que foi vista no início durará muito e, de fato, pode até reverter em determinados períodos de tempo. Isso significa que "cobertura de par" poderia aumentar o risco de não diminuí-lo.

Para estratégias de hedge mais confiáveis, o uso de opções é necessário.

Comprando as opções de dinheiro.

Uma abordagem de cobertura é comprar opções de "fora do dinheiro" para cobrir a desvantagem no carry trade. No exemplo acima, uma opção de compra "fora do dinheiro" na NZDCHF seria comprada para limitar o risco de queda. O motivo para usar um "out of the money put" é que a opção premium (custo) é menor, mas ainda oferece a proteção do carry trader contra uma redução severa.

Vender opções cobertas.

Como alternativa à cobertura, você pode vender opções de chamadas cobertas. Esta abordagem não proporcionará proteção negativa. Mas, como escritor da opção, você paga a opção premium e espera que ela expire sem valor. Para uma "chamada curta", isso acontece se o preço cair ou permanecer o mesmo. Claro que se o preço cair muito longe, você perderá a posição subjacente. Mas o prêmio coletado de forma contínua, escrevendo chamadas cobertas pode ser substancial e mais do que suficiente para compensar perdas negativas.

Se o preço subir, você terá que pagar a chamada que você escreveu. Mas essa despesa será coberta por um aumento no valor do subjacente, no exemplo NZDCHF.

Hedging com derivados é uma estratégia avançada e só deve ser tentada se você entender completamente o que está fazendo. O próximo capítulo examina a cobertura com opções com mais detalhes.

Proteção contra descida usando as opções FX.

O que a maioria dos comerciantes realmente quer quando falam de hedging é ter proteção contra desvantagens, mas ainda tem a possibilidade de obter lucro. Se o objetivo é manter alguma vantagem, há apenas uma maneira de fazer isso e isso é usando opções.

Ao proteger uma posição com um instrumento correlacionado, quando uma sobe, a outra baixa. As opções são diferentes. Eles têm uma recompensa assimétrica. A opção irá pagar quando o subjacente vai em uma direção, mas cancelar quando vai na outra direção.

Primeiro, uma terminologia de opções básicas. Um comprador de uma opção é a pessoa que procura proteção de risco. O vendedor (também chamado de escritor) é a pessoa que fornece essa proteção. A terminologia longa e curta também é comum. Assim, para proteger contra a queda de GBPUSD, você compraria (vai longa) uma opção de GBPUSD. A put pagará se o preço cair, mas cancele se ele sobe.

Por outro lado, se você tiver GBPUSD curto, para proteger contra ele, você compraria uma opção de compra.

Para mais informações sobre negociação de opções, veja este tutorial.

Estratégia básica de hedge usando opções de venda.

Faça o seguinte exemplo. Um comerciante tem a seguinte posição longa em GBPUSD.

O preço já caiu desde que ele entrou, então a posição agora está baixa em US $ 70.

O comerciante quer proteger contra novas quedas, mas quer manter a posição aberta com a esperança de que o GBPUSD faça um grande movimento para o lado oposto. Para estruturar esta cobertura, ele compra uma opção de GBPUSD. O acordo de opção é o seguinte:

Comércio: Compre 0,1 x GBPUSD opção de venda.

A opção de venda pagará se o preço do GBPUSD cai abaixo de 1.5000. Isso é chamado de preço de exercício. Se o preço for superior a 1.500 no prazo de validade, a opção de venda expirará sem valor.

O acordo acima limitará a perda no comércio para 100 pips. No pior dos casos, o comerciante perderá US $ 190,59. Isso inclui o custo de US $ 90,59 da opção. O lucro positivo é ilimitado.

A opção não tem valor intrínseco quando o comerciante compra. Esta é uma opção "fora do dinheiro". O valor do tempo, ou prémio, é para refletir o fato de que o preço pode cair e a opção pode, portanto, ser "no dinheiro".

O comerciante paga US $ 90,59 por este privilégio de obter protecção contra desvantagens. Este prémio é para o vendedor da opção (o escritor).

Observe que a estrutura acima de um put plus um longo no subjacente tem a mesma compensação de uma opção de chamada longa.

A tabela acima mostra os desembolsos em três cenários diferentes: ou seja, o preço subindo, caindo ou permanecendo o mesmo. Observe que o preço deve aumentar ligeiramente para que o comerciante faça um lucro para cobrir o custo do prémio da opção.

Para ajudá-lo a testar as idéias comerciais apresentadas aqui, os seguintes downloads gratuitos são fornecidos:

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Por que vender opções? Escrever opções descobertas tem a conotação tradicional de "pegar moedas". Opções de venda: quanto margem eu preciso?

Ao vender (escrever) as opções, uma consideração crucial é o requisito de margem. Planejamento correto. Criando uma estratégia de hedge rentável simples.

Quando os comerciantes falam sobre hedging, o que eles costumam significar é que eles querem limitar as perdas, mas ainda assim. Como melhorar o rendimento com chamadas e lançamentos cobertos.

Escrever chamadas cobertas pode aumentar o rendimento total em posições de negociação, de modo bastante estático. Isto'. Estratégias de propagação de opções.

Um spread de crédito básico envolve a venda de uma opção fora do dinheiro ao mesmo tempo em que compra um. Como criar uma opção Straddle, Strangle e Butterfly.

Nos mercados altamente voláteis e incertos que estamos vendo atrasado, as perdas não podem sempre ser compitidas. Comercialização espalhada e como fazer funcionar.

Se você se encontra repetindo os mesmos trades dia a dia e dia - e muitos comerciantes ativos fazem. Derivados FX: Usando Indicadores de Interesse Aberto.

Os encaminhamentos de moeda e os futuros são onde os comerciantes concordam com a taxa de troca de duas moedas em uma determinada.

Olá Seyedmajid & # 8211; É possível compartilhar suas experiências.

Eu fiz uma estratégia de cobertura vencedora que sempre ganha lucro, não importa onde o mercado está indo & # 8230;

Esta é a minha estratégia final após 8 anos de negociação.

você pode compartilhar mano.

super artigo sobre cobertura e minuciosamente explicado .. Obrigado, Steve.

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Não há um celular aberto no yahoo.

GODS WARS 50.

seus olhos não têm nada para brincar com dar-lhe o dom de ver novos olhos para os necessitados.

O olho do banco da América o dom da visão de novos olhos para os necessitados você é apenas adorável adeus boa sorte.

FAÇA COMPETIR-LHE UM PEQUENO EASER. EU PRECISO A SUA AJUDA E POSSO TENDER-LHE.

POR FAVOR, me ajude a encontrar as melhores sementes de femautoflower de temporada curta. Isto é para mim, por via médica. Câncer de bexiga ... Eu gosto do nível de THC mais elevado.

Ah, e isso não é muito gasto, por favor. Eu vivo em renda fixa & gt; Nossa varanda recebe luz solar depois das 10h e até que as estações mudem também 7:30 PM e isso não é até maio, então eu quero começar a germinar seedlings. asap .. Espero que você faça Ajude-me. Estou adivinhando que vou viver mais 2 anos, mas você pode ter certeza de que quero ficar tão zumbido quanto possível ... Im 73 e tenho fumado durante toda a minha vida desde que eu tinha 12 horas ... Nada mais, exceto n Oxy ou 3 ... quando eu machuquei. Desculpe por conversar ... Esperando que você esteja disposto a me ajudar e agradecer com antecedência. Então, para ser claro ... O que você conseguiria por si mesmo? Eu continuo recebendo UTI.

também com muita freqüência.

Ah, e isso não é muito gasto, por favor. Eu vivo em renda fixa & gt; Nossa varanda recebe luz solar depois das 10h e até que as estações mudem também 7:30 PM e isso não é até maio, então eu quero começar a germinar seedlings. asap .. Espero que você faça Ajude-me. Estou adivinhando que vou viver mais 2 anos, mas você pode ter certeza de que quero ficar tão zumbido quanto possível ... Im 73 e tenho fumado durante toda a minha vida desde que eu tinha 12 horas ... Nada mais, exceto n Oxy ou 3 ... quando eu machuquei. Desculpe por divagar ... Esperando ... mais.

Livrar-se da mulher que está falando enquanto os iniciadores egrais estão falando.

Elimine a mulher que fala enquanto os comentadores estão falando. Acho muito irritante ao ponto de me achar muito difícil concentrar-me nos eventos.

Eu sugiro que você volte para o e-mail antigo no yahoo. I Nenhuma lista de contatos, este novo e-mail Yahoo SUGA.

Sua nova maneira de usar o Yahoo mail, já não tenho lista de contatos, tenho membros da família, já não posso enviar e-mails para! Como posso mudar o yahoo mail de volta para o meu antigo caminho? Por favor, ajude-me com este problema, saudades da minha família!

Cobertura olímpica.

Não posso aguardar a terceira parcela dos conteúdos da coleção de pinças Katies. Enquanto isso, mostre as Olimpíadas.

O Yahoo Search Bar sempre cobriu o 1º resultado da pesquisa.

É melhor flutuar.

pesquisa em leilão online.

Eu busco leilões on-line perto de mim e "Online Auction Hub" não aparece ainda, eles multipul leilão on-line e estão a apenas 4 milhas de mim.

GODS WARS 50.

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747150202024123.

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00000.

Não vê a sua ideia? Publique uma nova ideia ...

US Search Desktop.

Publicar uma nova ideia ... Todas as ideias Meus comentários Eu tenho um problema 29 Eu tenho uma sugestão 23 Outros 11 O que eu não gosto 37 O que eu gosto 1.

Feedback e Base de Conhecimento.

Dê retorno.

Deutschland Finanzen Mobile DF iOS 1 idéia España Finanzas Mobile DF iOS 7 ideias Contas Painel 33 ideias Opinião do anúncio 3 ideias Respostas TH 31 ideias Respostas TH 0 idéias Respostas Fórum UV (versão de teste) 10 ideias Austrália Ideias de celebridades 0 Austrália Finanças Mobile Android 0 ideias Austrália Estilo 0 idéias Austrália Yahoo Tech 0 idéias Autos Impacto 2 idéias Aviate 1.513 idéias Canadá Finanças 1.099 ideias Canadá Finanças Mobile Android 0 ideias Canadá Finanças Mobile DF iOS 3 idéias Canadá Finanças Mobile iOS 468 ideias Canadá Homepage 5,113 ideias Canadá Filmes 14 ideias Notícias do Canadá 873 ideias Canadá com segurança 10 idéias Canadá Tela 128 idéias Canadá Clima 94 ideias Canadá Yahoo Beleza 0 idéias Canadá Yahoo Celebrity 10 ideias Canadá Yahoo Finanças 0 ideias Canadá Yahoo Filmes 10 ideias Canadá Yahoo Notícias 0 idéias Canadá Yahoo Estilo 21 idéias Futebol universitário Escolher & # 39; em 112 idéias TV conectada 361 idéias Corp Mail Test 1 1.313 idéias Corp Mail Testing 1.256 idéias Cricket 21 ideias Daily Fantasy 89 ideias Developer Netwo rk 1 ideia Double Down 86 ideias Fantasy Baseball 435 ideias Fantasy Basketball 398 ideias Fantasy Football 704 ideias Fantasy Hockey 344 ideias Fantasy Live Scoring on Matchup and Classical 807 ideias Fantasy Sports Aplicativos Android 1.367 ideias Fantasy Sports iOS Apps 2.112 ideias Finanças 1.217 ideias Finanças - CA 495 idéias Finanças - ideias para EUA 9 Finanças Ideias ChartIQ 440 Finanças Mobile Web 403 idéias Finanças Portfolios 810 idéias Finanças Triagem de ações 35 idéias Finanças Tablet 44 idéias Flickr - Perfil 290 idéias Flickr Android 60 idéias Flickr para Apple TV 25 idéias Flickr Grupos 12 idéias Flickr Interno 0 ideias Flickr iOS Dogfooding 0 idéias Flickr iPad 146 idéias Flickr iPhone 349 ideias Flickr Nova foto Página 8,030 idéias Flickr Pesquisa 0 ideias Alimentação Revistas 0 idéias Jogos 3,147 ideias Mapas globais 1,023 ideias GS Mobile Web 42 idéias Health Pulse 3 ideias Home Page (Android) 1.689 ideias Home Page (iOS) 3.808 ideias Hong Kong Homepage 0 ideias Índia Celebridade 43 ideias Índia Finanças 493 ideias Índia Homepage 1.867 idéias Índia Estilo de vida 173 idéias Índia Filmes 84 idéias Índia Notícias 329 ideias Índia Parceiro Tata 0 idéias Índia Parceiro Portal Tikona 0 idéias Índia com segurança 15 idéias Índia Tela 165 idéias Índia Tempo 30 ideias Índia Yahoo Beleza 0 idéias Índia Yahoo Celebridade 4 idéias Índia Yahoo Finanças 0 ideias Índia Yahoo Movies 16 ideias Índia Yahoo Notícias 0 ideias Índia Yahoo Estilo 14 ideias Indonésia Ideias da celebridade 38 Indonésia Página inicial 1.158 ideias Indonésia Notícias 170 ideias Indonésia com segurança 29 idéias Indonésia Ela 34 ideias Página inicial da Irlanda 90 idéias Jordânia Maktoob Homepage 419 idéias Comentários de mensagens por correio eletrônico 10 ideias Maktoob الطقس مكتوب 5 ideias Maktoob Celebridade 1 ideia Maktoob Entretenimento 10 ideias Maktoob Estilo de vida 0 ideias Maktoob Filmes 2 ideias Maktoob Notícias 182 idéias Maktoob Tela 15 ideias Maktoob Id. de estilo 1 Maktoob ألعاب مكتوب 0 ideias Maktoob شاشة مكتوب 28 ideias Malásia Homepage 17 ideias Malásia Notícias 58 ideias Malásia com segurança 6 ideias Malásia Video 0 ideias Malásia Tempo 1 idéia Merchant Solutions 1 ideia Meu Yahoo 31.919 ideias Meu Yahoo - backup 1 idéia Meu Yahoo - US 9.176 idéias Meu Yahoo arquivo 314 idéias Novo Correio 10.111 idéias Novo Correio * 3.165 idéias Nova Zelândia Negócios & Finanças 132 idéias Nova Zelândia Página inicial 1.039 idéias Nova Zelândia com segurança 3 idéias Nova Zelândia Tela 0 idéias Notícias do PH ANC 21 ideias Filipinas Celebridade 214 ideias Filipinas Página inicial 8 ideias Filipinas Notícias 123 idéias Filipinas com segurança 12 idéias Filipinas Vídeo 0 idéias Filipinas Tempo 3 idéias Pick N Roll 19 ideias Postmaster 43 ideias Pro Football Pick & # 39; em 103 ideias Retail Pulse 0 idéias Rivais 11 idéias com segurança 165 idéias Tela para idéias iOS 0 Busca extensões 97 idéias Pesquisar Downloads de produto 88 idéias Segurança 497 ideias Experiência de login 79 idéias Singapura Entretenimento 20 idéias Cingapura Finanças 230 idéias Cingapura Página inicial 1.050 idéias Cingapura Notícias 212 idéias Cingapura com segurança 11 idéias Cingapura Tela 19 idéias Cingapura Tempo 4 idéias Cingapura Yahoo Beleza 0 idéias Cingapura Yahoo Ideias da celebridade 4 Cingapura Yahoo Finanças 0 idéias Cingapura Yahoo Filmes 0 idéias Cingapura Yahoo Notícias 0 idéias Singapore Yahoo Style 4 ideas Idéias da celebridade da África do Sul Ideia da África do Sul 374 idéia s África do Sul Notícias 23 ideias Esportes Android 1,534 ideias Esportes CA 34 ideias Esportes iOS 1.025 ideias Esportes Redesign 3.190 ideias SportsReel 6 ideias StatTracker Beta 575 ideias Survival Futebol 81 idéias Taiwan Yahoo 名人 娛樂 0 ideias Taiwan Yahoo 運動 0 ideias Tailândia Safely 2 ideias Toolbar Mail App 216 ideas Toolbar Weather App 72 ideias Tourney Pick & # 39; 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